A Thorough Guide to Cryptocurrency Trading for Beginners 

Bitcoin has sparked interest among not only investors but everyone who stays updated with news. The virtual currency’s all-time highs have made it a pretty enticing alternative investment vehicle, and not without reason. Crypto is exciting and easily accessible to everyone. Crypto experts believe we are in a Bitcoin supercycle, given the consistently increasing cost. But before buying and selling Bitcoin, know these tips about cryptocurrency trading for beginners.   Before diving in, though, know how cryptocurrency is different from traditional investment methods.  Cryptocurrency is revolutionary but not much different from traditional investments.   Cryptocurrency is a newer technology, but its nature of investing does not differ much from, say, traditional stocks or other currencies. When you invest, you agree to a certain amount of risk hoping to earn a return, and the same is the case with cryptocurrency. But when you talk of cryptocurrency, it is exposing yourself to risk greater than stock.   Cryptocurrency’s core is to have no regulation whatsoever by any government or regulatory body, leading to increased volatility. Then there is Cybersecurity and storage to consider.  You cannot invest in cryptocurrency through traditional brokerages yet, so you will need a crypto trading platform to gain access.  Moreover, you cannot invest in tax-advantaged accounts like the TFSA or RRSP, meaning you need to be responsible for your income taxes on the gains you make with investments as well.   Cryptocurrency Trading for Beginners: Tips to Start Investing  It is okay to feel overwhelmed by everything you have to consider and keep in mind when building a crypto portfolio. We have got a guide to cryptocurrency trading for beginners that will give you a round-up of everything you need to know to start buying and selling. When you are feeling ready to begin investing, here are some things to remember:  Cybersecurity is real Treat your crypto coins as you would your real money in your online bank account. Do not be lazy or careless when it comes to online security.  Don’t keep passwords that are easy to guess or use the same password for all your accounts; correct your behavior. Use a different password for every website you log into and change it regularly. You can use a password manager to keep track of everything. Cryptocurrency is not insured.    Crypto trading platforms do not have insurance, unlike a bank, where if the financial institution fails, your money is protected. You get your money back even if the bank goes under. Cryptocurrency is not insured like that. If your trading platform gets hacked or goes under, your money might be gone for good. To counter this, keep the crypto you are not actively trading off the trading platform. Use a Crypto Wallet  To store your cryptocurrency securely, store it in a digital or hardware wallet. Leaving your cryptocurrency on the trading platform is risky; you are leaving it vulnerable to hackers. You can also install a digital wallet on the hard drive of your computer, or you can buy a physical hardware wallet. A hardware wallet is not much different from the wallet you use every day to carry traditional currency. If you lose your regular wallet, you lose the money in it; the same is the case with a crypto wallet; you lose your coins when you lose this wallet.   Therefore, keep your crypto wallet safe, supposedly in a small household safe or safety deposit at your bank. Transaction Fees All cryptocurrency transactions levy a certain transaction fee. Moving crypto coins from your wallet to a trading platform or the other way around requires a small transaction fee. Transaction fees are usually a small fraction of a coin. It is not a flat rate and varies based on the time you make the transfer and the size of your transaction. There is a fee to move bitcoin because every transaction is added to the blockchain. This is why the amount of the fee fluctuates based on market congestion and the amount of crypto you are transferring.   Transaction fees are small, compulsory charges and are simply part of digital trading, but it is not a reason for you to pay more. The transaction fee is a good enough reason not to transfer crypto between accounts or platforms unnecessarily. Keep it in your wallet where it has room to grow in value.   Conversion Fees Bitcoin continues to go strong in the cryptocurrency space, but it is not the only coin to have in your portfolio. There are 2,000 other cryptocurrencies that can earn you profits other than bitcoin. When converting a cryptocurrency, you will be levied a currency conversion fee, similar to when you change traditional currencies.  Coin conversion fees, like transaction fees, depending on the amount you are exchanging, when you are doing it, and what you are converting it into. Every trading platform has a different exchange rate for coins, but you pay transaction fees to move your cryptocurrency between them, so factor that into your costs.     Cryptocurrency gains are not exempt from income taxes People now use cryptocurrency to avoid the drawbacks of regular money, but it does not save them from income taxes. If you buy a crypto asset and it goes up in value, you sell, these are your capital gains, and they are subject to income taxes.  Keep track of your cryptocurrency trades to know exactly how much money you have earned or lost in your investments. Since cryptocurrency continues to grow big, and that too while being unregulated, trading platforms will not issue a tax summary of your account by year-end as traditional brokerages do. Regardless, you will need to report this information to the CRA. Keep a record of the amount you deposit to your cryptocurrency accounts and the trades that you make so you can easily calculate any income taxes you have to pay by the year-end.  Don’t lose your coins.  Yes, you can lose your coins. Misplacing coins is how most people lose money in the crypto world. People misplace bitcoin in many ways: forgetting pins, wiping hard drives with wallets by mistake, or end up misplacing the hardware wallet holding your bitcoin. You can avoid misplacing coins by avoiding dealing with them in the first place. Nevertheless, limit the number of platforms and wallets you are using to manage your crypto like you would limit the number of bank accounts you have. One or two trading platforms and one wallet where you can store your coins are enough to manage your cryptocurrency portfolio.   Keep track of where your coins are and how you can get them. Do not ignore the traditional stock market.  Even if cryptocurrency is the only investment that entices you, you should not neglect the traditional stock market. Crypto has gone on to gain legitimacy for years, but it is not close to the established global stock market that has consistently built wealth for investors over the centuries.  If you are just getting started with cryptocurrency, start off by putting 1% to 3% of your total wealth into a mix of 2-3 different cryptocurrencies. With time, you can increase your cryptocurrency holding to 5% or up to 10% of your total investment portfolio.  Yes, it is tempting to put more money into cryptocurrency; remember that diversifying your portfolio and rebalancing when needed is the key to cutting down the risk of investing.  Invest in what you understand  Investing in something you don’t know and don’t understand can turn out to be disastrous. Cryptocurrency trading for beginners can also look like getting overwhelmed with the amount of options available for you to trade with. If you are sure you want to invest in a crypto asset, understand everything about it. If you ensure that it is fundamentally sound and has huge potential for growth in the   future, buy some of it.   Understand crypto projects by understanding the technology and how it works, and if you don’t, then you can get a reliable advisor to check project viability. Invest what you can afford to lose.  Let’s assume you have understood the fundamentals of a crypto token, but you still should not invest too much. Crypto has not evolved fully and is facing regulatory hurdles. Therefore, it is only vise to not invest too much and make high-value investments with crypto. Additionally, crypto is as volatile as any asset can possibly get. And so, financial planners suggest that you should have only a small part of the portfolio dedicated to crypto at present.  Talking of asset allocation, cryptos are classified as riskier assets than small-cap stocks, and so it is not recommended that anyone should put more than 5% of their long-term investments in crypto right now. Go long According to experts, TDS on transfers will eventually hurt crypto. So the room for quick gains with short trades will grow smaller. However, if you are sure about the future prospects of a crypto asset, you can invest in it for the long term.  Right now, the most sensible way of going about cryptocurrency trading for beginners is to hold crypto and invest in tokens that are fundamentally sound. Invest in the tokens you understand fully and see a potential in the use case of those tokens in the future. Invest only when you are okay with the fact that you won’t be seeing considerable returns for 5-10 years. Hold your crypto safely. If you are a crypto enthusiast but not sure how to hold your cryptos safely, it will backfire. Your safest bet is hardware wallets if you are investing for the long term.  Self-hosted, non-custodial wallets are your safest bet. Own the keys to your digital assets and keep the backup with you.  Pay taxes As a crypto investor, you should not try to dodge taxes on virtual digital assets and keep away from anyone who suggests that you workaround your way out of taxes. Stay compliant. Also, do not fall for the lure of free airdrops. Airdrops from non-descript projects are often the reason for phishing and wallet thefts. Do due diligence to avoid scams.  Feel out the industry    One thing to keep in mind about cryptocurrency trading for beginners is developing a sense of how the digital currency world works before putting in the money. First, learn about the different currencies that are offered. Look beyond the crypto giants like Bitcoin, Ether, and Ripple; there are hundreds of different coins and tokens out there for you to choose from.  Additionally, it is important that you explore blockchain technology to get a sense of the technical aspect of the cryptoverse works.   If you are not adept with computer science or coding, some aspects of blockchain technology might seem challenging for you to understand. Blockchain technology also has primers written for laypeople. After identifying the cryptocurrency for investment, understand how those tokens make use of blockchain technology and if they provide any innovations that make them stand out. Understanding the cryptocurrencies and the blockchain technology properly will equip you better to determine if a potential investment is worth your time and energy. Hit the iron at the right time  You might have now developed a feel for the cryptocurrency industry after your diligent research and seemingly decided on the projects you want to invest in. Now, you invest. The digital currency world moves fast and is a wildly volatile market.  While buying a hot new currency before it explodes in popularity and value prompts investors to move quickly, you are also more likely to see success if you monitor the industry before making a move. Cryptocurrencies often follow particular price patterns. Bitcoin is mostly the one leading the way among digital currencies, which usually follow its general trajectory.   One important thing to keep in mind about cryptocurrency trading for beginners is the cryptocurrency sphere can fall apart in seconds, followed by news of an exchange hack, fraud, or price manipulation. So, watch out for what’s going on in the industry more broadly.   Lastly, remember that digital currencies are highly speculative. While there are many who turned millionaires overnight with bitcoin, there are many other investors who have put in all that money and only see it disappear. Do your homework before making an investment and give yourself the best chance to succeed. In conclusion, Cryptocurrencies are worthy of being a part of your investment portfolio but approach them with caution and extra care. Similar to investing in the traditional stock market, protecting your capital is as important as seeking investment gains. That said, there are other ways you can make money when bitcoin goes down if you know what you are doing. Additionally, keep security, fees, and taxes in mind, and you will surely enjoy the profits.   

0/5 (0 Reviews)

Like this article?

Related Posts